Meta vẫn lãi lớn, nhưng mỗi quý lỗ 4 tỷ USD

Kết quả kinh doanh quý mới nhất cho thấy Meta vẫn kiếm tiền rất mạnh từ mạng xã hội, nhưng công ty đồng thời tiếp tục chi những khoản khổng lồ cho hai hướng đi tốn kém là thiết bị thực tế ảo và AI.

Khi Meta công bố báo cáo tài chính vào tối thứ Tư, một trong những con số gây chú ý nhất là khoản lỗ 4 tỷ USD tại Reality Labs. Đây là bộ phận phụ trách các sản phẩm như kính thực tế tăng cường, kính thực tế ảo và phần mềm thực tế ảo. Nếu nhìn riêng một quý, mức lỗ này không còn gây bất ngờ, bởi đó gần như đã trở thành trạng thái quen thuộc của Meta trong nhiều năm qua.

Điều đáng nói nằm ở quy mô kéo dài của khoản thua lỗ. Trong 21 báo cáo tài chính theo quý gần nhất, tính từ năm 2021 đến nay, Meta đã lỗ tổng cộng 83,5 tỷ USD tại Reality Labs. Tính trung bình, công ty mất khoảng 4 tỷ USD mỗi quý cho mảng này. Nói cách khác, việc Reality Labs tiếp tục đốt tiền hiện gần như là hành vi tài chính thường xuyên của Meta, thay vì một cú trượt ngắn hạn.

Dù vậy, Reality Labs có thể chưa phải nơi khiến Meta tốn kém nhất trong thời gian tới. Công ty đang giảm dần tham vọng xoay quanh thế giới ảo, nhưng lại chuẩn bị chi mạnh hơn nữa cho AI. Theo dự báo mới, Meta có thể chi từ 125 tỷ USD đến 145 tỷ USD trong năm 2026. Mức này cao hơn dự báo của giới phân tích, đồng thời cũng vượt các ước tính mà chính Meta từng đưa ra trước đó.

Meta có nền tảng tài chính đủ mạnh để theo đuổi cuộc đua này. Trong quý đầu năm nay, công ty ghi nhận lợi nhuận ròng 26,8 tỷ USD, tăng 61% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu cũng tăng 33%, lên 56,3 tỷ USD. Những con số đó cho thấy bộ máy quảng cáo và mạng xã hội của Meta vẫn hoạt động hiệu quả, tạo ra dòng tiền lớn để nuôi các mảng đầu tư dài hạn.

Tuy nhiên, mục tiêu hiện nay của Meta là giữ vị thế trong mạng xã hội và cạnh tranh trực tiếp với các tên tuổi dẫn đầu AI như OpenAI và Anthropic. Trên cuộc gọi với nhà đầu tư, Giám đốc điều hành Mark Zuckerberg cho biết Meta đang nâng dự báo chi tiêu cho hạ tầng trong năm nay. Theo ông, phần lớn mức tăng đến từ giá linh kiện cao hơn, đặc biệt là bộ nhớ. Zuckerberg cũng nói Meta đang tập trung mạnh vào việc nâng hiệu quả đầu tư, nhưng bản thân phát biểu này cũng cho thấy chi phí xây dựng nền tảng AI đang leo thang rất nhanh.

Thực tế, Meta đã chi rất nhiều tiền cho một thế giới ảo chưa tạo được sức hút rộng rãi. Giờ đây, công ty còn phải bỏ ra nhiều tiền hơn để theo đuổi tham vọng xây dựng hệ thống AI có năng lực rất cao, thứ mà Meta tin sẽ cần thiết để không bị bỏ lại phía sau. Năm ngoái, công ty mở đợt tuyển dụng quy mô lớn, lôi kéo hơn 50 nhà nghiên cứu và kỹ sư AI từ các đối thủ. Động thái này góp phần giúp Meta tung ra phiên bản mô hình AI mới mang tên Muse Spark vào đầu tháng. Zuckerberg cho biết mức sử dụng Meta AI đã tăng mạnh sau đợt ra mắt đó, nhưng càng nhiều người dùng thì chi phí xây dựng và vận hành sản phẩm AI cũng càng nặng.

Mối lo của nhà đầu tư vì thế không nằm ở kết quả quý hiện tại, mà ở hóa đơn trong các năm tới. Trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh, một nhà đầu tư đã hỏi Meta liệu công ty có thể đưa ra dự báo chi tiêu vốn cho năm 2027 hay không. Câu trả lời từ Giám đốc tài chính Susan Li không mang lại nhiều sự yên tâm. Bà cho biết Meta chưa đưa ra dự báo cụ thể cho năm 2027, đồng thời thừa nhận công ty vẫn đang trong quá trình lập kế hoạch rất biến động để xác định nhu cầu năng lực tính toán trong những năm tới. Theo Susan Li, kinh nghiệm cho đến nay cho thấy Meta liên tục đánh giá thấp nhu cầu tính toán thực tế của mình.

Điều đó đồng nghĩa với việc ngay cả khi hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn tăng trưởng mạnh, chi phí cho AI của Meta có thể còn tiếp tục phình to. Phản ứng của thị trường cho thấy giới đầu tư chưa thật sự hài lòng với viễn cảnh này. Sau khi báo cáo được công bố, cổ phiếu Meta giảm hơn 5% trong giao dịch sau giờ.