Một động thái hết sức khó hiểu.
Theo phương án phát hành thì toàn số tiền thu được từ việc bán cổ phần sẽ được dùng để: “làm vốn lưu động để mở rộng và phát triển thị trường trong nước cũng như thị trường nước ngoài, góp vốn, đầu tư hoặc mua cổ phần của doanh nghiệp khác có cùng lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh với Công ty để phát triển, mở rộng sản phẩm và củng cố thị phần và vị trí của Công ty trong ngành công nghiệp internet”.
Việc một doanh nghiệp phát hành cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược là một hoạt động bình thường. Tuy nhiên, trong phương án phát hành của VNG lại có khá nhiều điểm “khác thường”.
Thứ nhất: VNG không thiếu tiền mặt
Lượng vốn huy động từ đợt phát hành (75 tỷ) không đáng kể gì so với lượng tiền mặt mà công ty hiện đang có. Đến cuối năm 2011, lượng tiền mặt của công ty lên đến hơn 600 tỷ đồng, chủ yếu là gửi ngắn hạn tại ngân hàng. Trong khi đó, hoạt động kinh doanh game online của công ty đang lãi rất lớn. Lãi ròng năm 2010 và 2011 lần lượt là 437 tỷ và 605 tỷ đồng.
Đơn vị: tỷ đồng | 31/12/2011 | 31/12/2010 |
Lượng tiền mặt cuối năm | 607 | 589 |
Lợi nhuận ròng trong năm | 605 | 437 |
Số tiền mua cổ phiếu quỹ trong năm | 508 | 118 |
Những năm gần đây, dù lãi lớn nhưng VNG không thực hiện chia cổ tức cho cổ đông mà thực hiện mua lại cổ phiếu của chính mình. Riêng trong năm 2011, số tiền bỏ ra để mua cổ phiếu quỹ là 508 tỷ đồng (tương đương 84% lợi nhuận năm 2011). Tính đến cuối năm 2011, VNG đã bỏ ra 855 tỷ đồng để mua lại hơn 5,84 triệu cổ phiếu quỹ, tương ứng giá lại bình quân là hơn 146 nghìn đồng/cổ phiếu – gấp 14,6 lần mệnh giá.
| Thời điểm (*) | Trước phát hành riêng lẻ (**) | Sau phát hành riêng lẻ (**) |
Tổng số cổ phiếu phát hành | 25.408.952 | 26.000.000 | 27.885.631 |
Số CP đang lưu hành | 19.563.172 | 19.235.666 | 21.121.297 |
Số CP được mua lại (CP quỹ) | 5.845.780 | 6.764.334 | 6.764.334 |
Theo phương án phát hành thì số lượng cổ phiếu quỹ hiện có của VNG đã tăng lên 6,76 triệu – tức trong năm 2012 công ty đã mua thêm hơn 900 nghìn cổ phiếu quỹ nữa. Rõ ràng việc công ty chi một lượng lớn tiền để mua cổ phiếu với giá gần 150.000 đồng/cp rồi sau đó lại phát hành cổ phiếu mới với giá 40.000 đồng/cp sẽ khiến một nhà đầu tư bình thường không khỏi thắc mắc.
NỔI BẬT TRANG CHỦ
Xem livestream trăm tỷ tưởng mua được deal hời, ai ngờ phát hiện món còn rẻ hơn bán livestream
Được áp mã freeship, voucher giảm giá riêng, đôi khi còn được tặng thêm quà - đây là lý do nhiều người luôn tin rằng “mua hàng trên livestream là rẻ nhất”. Nhưng niềm tin và thực tế đôi khi không hẳn là một.
iPhone 17 lộ diện: iPhone 17 Slim mới, Dynamic Island thu nhỏ, nâng RAM lên 12GB